美联储收紧货币中国经济陷困局

2022-08-05 | 来源: 美国之音 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

美联储收紧货币政策中国经济刺激陷入困局 https://t.co/IzMG4TWwh6— 美国之音中文网 (@VOAChinese) August 5, 2022

华盛顿 —

随着美国在内的西方经济体近日大幅加息，专注于刺激疫情后经济增长的中国陷入两难。分析认为，中国政府推动增长的货币和财政手段受到更大局限，而中国的经济前景也变得更加不明朗。

美联储上周将基准利率再次上调75个基点，距离上次加息75个基点仅过去一个半月。欧洲、加拿大、澳大利亚等其他主要经济体的央行也先后加息，以抗击通货膨胀，稳定中长期的经济前景。

西方各大央行还表示可能在今年晚些时候进一步收紧货币政策。据智库外交关系委员会对各国货币政策的统计，全球货币政策指数已经从今年3月的负8.7急剧上升至6月的3.99。指数数值越大表示货币政策越紧。

美联储升息意味着美元将提供更高的回报率，会吸引更多资本流入美国，这可能导致中国面临资本外流和外汇波动的风险，如果人民币贬值压力加强，将不利于中国进口行业的发展，经济增长恐面临新的难题。

中国人民银行的数据显示，在美国加息预期的推动下，外国机构投资者在6月持减了133亿美元的中国债券。同时，随着美元指数的不断走强，人民币兑美元已经呈现下跌趋势。

中国仍然保持货币宽松的经济政策，因为在新冠疫情的打击下，借贷利率保持较低的水平有助于企业和个人更多地贷款，拉动基础设施建设等经济活动，刺激整体经济的发展。

法国外贸银行亚太区首席经济学家艾西亚(Alicia Garcia Herrero)对美国之音表示，在中国经济前景低迷、需要经济刺激的时候，美联储加息限制了中国官方的政策施展空间。

艾西亚说：“这只会让中国央行更难在最需要的时候放松货币政策。此前公布的非常令人失望的7月PMI数据表明，中国经济需要更多刺激措施。中国央行要想进一步放松货币政策，就需要加强资本管制，以免中美之间的收益率相差导致资本外流。”

中国央行表示正密切关注国外的货币政策收紧，并称采取了包括外汇对冲和优化外债结构等预防措施。长期以来，中国将其外汇储备保持在高于债务水平的3万亿美元以上，防止大规模资本外流引发经济动荡。

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中国人民银行货币政策司司长邹澜在上月中旬说：“前期已经采取了调整外汇存款准备金率、加强跨境资本流动宏观审慎管理等措施进行了前瞻性应对，在一定程度上降低了外部环境变化带来的负面外溢冲击。”

邹澜还强调，中国的货币政策主要由国内形势驱动。他将中国的流动性描述为“保持在较合理充裕还略微偏多的水平上”，并指出将继续实施“稳健的货币政策”。

经济前景黯淡

中国的经济复苏正变得更加艰难，严格的疫情限制措施削弱了需求，至关重要的制造业表现疲软，房地产危机不断加剧，政策上的限制意味着官方刺激措施难以抵消这些逆风因素。

中国的国内生产总值（GDP）在第二季度下滑至0.4%，低于今年前三个月4.8%的增长。现在国际主要经济机构普遍认为，中国无法达到今年5.5%的GDP增长目标。

国际货币基金组织（IMF）上周在其最新的《世界经济展望》中将对中国的经济预测下调至3.3%，低于4月预测的4.4%，主要原因是中国主要城市在过去三个月遭到封锁，扰乱了供应链和日常消费。

中国领导人也暗示将无法实现年度增长目标。在上周结束的季度经济会议上，中共最高决策机构中央政治局未明确提及5.5%的增长目标，仅表示下半年将经济允许保持在“合理范围”内，并督促有条件的省份完成经济发展目标。这意味着其他省份很可能达不到目标。

政治局会议还指出，没有计划采取新的重大刺激措施，重点是稳定就业和物价，但重申将使用积极的财政措施来维持经济增长。

凯投宏观的高级分析师普里查德（Julian Evans-Pritchard）上周在分析报告中写道：“政治局会议强化了我们的观点，即今年的刺激措施将保持相对克制，未来几个季度的经济运行将继续远低于潜力。我们预计2022年的官方GDP增长最多为4%，并认为今年的经济实际上可能根本不会增长。”

彼得森国际经济研究所高级研究员哈夫鲍尔(Gary Hufbauer)也对中国的经济做出类似预测。