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量能異常,快進快出,不宜戀戰 | 溫哥華財稅中心


量能異常,快進快出,不宜戀戰

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  周四A股市場出現了沖高受阻的走勢,創業板指更是在尾盤持續滑落,顯示出壓力漸趨增強。不過,上證指數倒是在尾盤回抽,拉出第三根陽K線。而且,滬市的成交量進一步放大至2799.7億元。看來,滬強深強的格局有望形成。

  周四A股市場的如此走勢,其實已經屬於超強勢狀態。因為打開日K線圖,A股市場其實仍然是下降通道,呈現出弱勢格局。以往A股一旦弱勢格局形成,一般都是反彈之後就迅速回落。但是,上證指數卻在周三反彈百點的基礎上,周四仍然不懼抄底獲利盤的拋壓而強勁回抽。且在盤中還一度上漲近1%。這的確說明了A股,尤其是上證指數,有了想改變弱勢格局的想法和意願。

  可惜的是,成交量分布卻顯示出當前A股改變弱勢格局可能很難成為現實。一是因為周四的成交量放大主要是在早盤,滬市在早盤兩小時的成交量達到了1700余億元,而午市後的兩個小時只有1000余億元,這本身就說明了後續買力已經枯竭,至少說明了後續持續的跟風買盤力量大大削弱,這其實也是周四午市後沖高乏力的原因。


  二是因為滬市的放量,是在持續反彈近200點後出現的,這就說明了在2650點一線,並沒有增量資金進場。但在2850點一線,止損盤卻突然增加,削弱了短線買盤的力量。也就是說,此時成交量的放大,並不是新增買盤的介入,而是因為存量止損盤開始套現,從而使得交易頻繁,量能異常放大。缺乏新增資金進場的反彈,是很難持續的,至少彈升空間不宜過於期待。


  當然,漲不動並不意味著短線也會跌得動。因為當前A股市場缺乏持續下跌的催化劑,一方面是因為外圍市場開始趨穩,A股做空者也喪失了做空的借口。另一方面則是因為當前地產市場的火熱說明去庫存的工作已取得成效,從而對地產產業鏈的相關上市公司股價形成了一定的支持力度,這也就意味著A股,至少是上證指數不會出現大的回落壓力。畢竟地產產業鏈的相關上市公司一直是上證指數的核心權重。

  更何況,當前A股市場參與者還有證金公司、匯金公司等國家隊,他們在目前重要時節點,正是需要他們表現的時候,所以,他們略微拉指標股,就可以穩定指數。周三上證指數百余點的漲幅其實也得益於此,因為率先啟動行情的就是券商股,甚至包括中國石油、中國石化等超級權重股。也就是說,證金、匯金等國家隊,雖然也看到了當前A股缺乏大行情的基礎,但是,也看到了當前A股市場需要平穩運行的要求,因此,他們會在盤中屢屢出現,秀秀肌肉,空頭自然會減少拋壓。


  當然,創業板指的走勢可能就不宜太樂觀,畢竟注冊制的推行等信息仍然是創業板相關上市公司重新尋找估值坐標的驅動力。而且,隨著移動互聯網滲透率的迅速提升,意味著移動互聯網的產業天花板愈來愈近,成長的動能在衰弱,成長的速度在遞減,那麼,高估值的移動互聯網產業鏈的相關上市公司的估值坐標就需要重新定位。另外,從A股以往經驗來看,一旦成為藍籌股,或者市值過百億、200億,那麼,也不宜再給予80倍甚至50倍的市盈率。也就是說,市值龐大之後,步入到藍籌股行列之後,估值坐標就會切換、降低。既如此,目前不少創業板權重股面臨著估值坐標下移的壓力。這可能也是周四創業板指尾盤不能收復失地以及前期率先於上證指數創出年內新低點的誘因。

  綜上所述,目前A股市場的滬強深弱格局仍有望延續。且上證指數強,也只是指強勢震蕩,而不是強勢上攻,出現新一輪的上升通道。既如此,在操作中,仍建議投資者以短線思維為主,控制倉位的前提下,快進快出,不宜戀戰。
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