“末日預言”落空 狂熱情緒正在全球蔓延(圖)
周六（3月16日），彭博社報道稱，進入2024年，在華爾街擔憂者的敘述中，地球上最大的金融市場正在進入危險區。在一個凶猛的第四季度反彈之後，標普500指數的命運僅僅取決於七家前景堪憂的公司。臭名昭著的對沖基金交易威脅著已經不穩定的國債市場。數萬億美元的債務即將到期，而消費者正在迅速耗盡疫情時代的儲蓄。
但事實是，三個多月後，取而代之的是一輪新一輪的投機狂熱。雖然標普500指數剛剛結束了一周，稍微下跌了幾點，但科技股和比特幣的歷史性飆升最近一直在進行，與此同時，數十年來信貸業務也在加速。隨著美國經濟以健康的速度擴張，彭博編制的跟蹤股票、國債和企業債券的投資組合正准備迎來自2016年以來最佳的五個月表現。
作為時代的一個跡象，一個由機器人提供支持的財務顧問正在為新型加密貨幣資助的零售投資者開啟私募信貸投資的熱門世界。
過去幾年市場的不斷逆勢表現對“專家”階層並不友好。然而，一個小但不斷增長的隊伍正在發聲，擔心泡沫很快將會暴露出來，而新的通脹擔憂可能會延遲美聯儲的貨幣政策大轉變。
“這就像是嗑藥一樣。市場從人工智能故事、去通貨膨脹故事和增長故事中汲取最好的東西，並永遠投射出去，”石頭國際的全球宏觀策略主管文森特·德盧瓦爾（Vincent Deluard）說。“你聽到了所有這些警告，‘哦，情況變得危險了，股市太貴了。’但在引擎蓋下，你看到的是同一些股票每天都在上漲。”
與其萎縮相反，經濟一直在蓬勃發展，得益於消費者的財力增強，其實際收入增長和資產價格上漲的助推作用。或許這並非巧合，標普500指數的最新上漲始於10月——正是在那時，經濟學家開始提高他們對2024年美國家庭消費的預測。
投資者信心的增強還得益於企業的韌性。對人工智能等技術創新的需求推動了利潤恢復到擴張模式，而在低利率時代的債務期限延長使得大型企業能夠抵御數十年來最激進的貨幣緊縮。
至少，這是對持續市場繁榮的廣義理由。在股票市場，對沖基金繼續追加投資於諸如英偉達公司等最佳表現者。根據摩根士丹利首席經紀部門的數據，動量股現在占據了他們長期持倉中最大的比例，至少自2007年以來。
盡管目前這種押注取得了豐厚的回報，但摩根大通警告稱，如果市場情緒轉變或人工智能產業出現變化，可能會出現“動量崩盤”。
小型交易者並不擔心。根據Sundial Capital Research編制的數據，他們正湧向看漲期權，購買看漲期權的資金比例超過看跌期權的比例，這是自2021年“米姆股票”時代以來的情況。
高盛集團的董事總經理斯科特·魯伯納（Scott Rubner）說：“YOLO的回歸不在我的2月彩票裡。” “我每天早上都需要起床看看哪只股票能在周五上漲50%。”周二，標普500指數錄得了今年第17次創歷史新高，然後出現了回落。由於利潤增長加快，該指數的市盈率已經比2022年的前一峰值下降了大約兩個百分點。
人工智能寵兒英偉達公司的股票交易倍數為36倍，而互聯網泡沫時代的老牌代表股思科公司當時的倍數為130倍。對於賓夕法尼亞大學的金融教授傑裡米·西格爾（Jeremy Siegel）來說，他在2000年3月將科技股稱為“騙子賭注”的原因是，如今的估值差距是今天泡沫警告被誇大的原因。
“我們不是在泡沫中。這個詞被過度使用了，”西格爾說。“我沒有看到紅燈。”
並非所有人都坐得舒服，本周的經濟數據重新引發了通脹恐慌。美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特納（Michael Hartnett ）警告說，所謂的“七大公司”和整個加密貨幣世界正在形成泡沫特征，他提到了價格上漲速度等因素。
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還沒人說話啊，我想來說幾句
但事實是，三個多月後，取而代之的是一輪新一輪的投機狂熱。雖然標普500指數剛剛結束了一周，稍微下跌了幾點，但科技股和比特幣的歷史性飆升最近一直在進行，與此同時，數十年來信貸業務也在加速。隨著美國經濟以健康的速度擴張，彭博編制的跟蹤股票、國債和企業債券的投資組合正准備迎來自2016年以來最佳的五個月表現。
作為時代的一個跡象，一個由機器人提供支持的財務顧問正在為新型加密貨幣資助的零售投資者開啟私募信貸投資的熱門世界。
過去幾年市場的不斷逆勢表現對“專家”階層並不友好。然而，一個小但不斷增長的隊伍正在發聲，擔心泡沫很快將會暴露出來，而新的通脹擔憂可能會延遲美聯儲的貨幣政策大轉變。
“這就像是嗑藥一樣。市場從人工智能故事、去通貨膨脹故事和增長故事中汲取最好的東西，並永遠投射出去，”石頭國際的全球宏觀策略主管文森特·德盧瓦爾（Vincent Deluard）說。“你聽到了所有這些警告，‘哦，情況變得危險了，股市太貴了。’但在引擎蓋下，你看到的是同一些股票每天都在上漲。”
與其萎縮相反，經濟一直在蓬勃發展，得益於消費者的財力增強，其實際收入增長和資產價格上漲的助推作用。或許這並非巧合，標普500指數的最新上漲始於10月——正是在那時，經濟學家開始提高他們對2024年美國家庭消費的預測。
投資者信心的增強還得益於企業的韌性。對人工智能等技術創新的需求推動了利潤恢復到擴張模式，而在低利率時代的債務期限延長使得大型企業能夠抵御數十年來最激進的貨幣緊縮。
至少，這是對持續市場繁榮的廣義理由。在股票市場，對沖基金繼續追加投資於諸如英偉達公司等最佳表現者。根據摩根士丹利首席經紀部門的數據，動量股現在占據了他們長期持倉中最大的比例，至少自2007年以來。
盡管目前這種押注取得了豐厚的回報，但摩根大通警告稱，如果市場情緒轉變或人工智能產業出現變化，可能會出現“動量崩盤”。
小型交易者並不擔心。根據Sundial Capital Research編制的數據，他們正湧向看漲期權，購買看漲期權的資金比例超過看跌期權的比例，這是自2021年“米姆股票”時代以來的情況。
高盛集團的董事總經理斯科特·魯伯納（Scott Rubner）說：“YOLO的回歸不在我的2月彩票裡。” “我每天早上都需要起床看看哪只股票能在周五上漲50%。”周二，標普500指數錄得了今年第17次創歷史新高，然後出現了回落。由於利潤增長加快，該指數的市盈率已經比2022年的前一峰值下降了大約兩個百分點。
人工智能寵兒英偉達公司的股票交易倍數為36倍，而互聯網泡沫時代的老牌代表股思科公司當時的倍數為130倍。對於賓夕法尼亞大學的金融教授傑裡米·西格爾（Jeremy Siegel）來說，他在2000年3月將科技股稱為“騙子賭注”的原因是，如今的估值差距是今天泡沫警告被誇大的原因。
“我們不是在泡沫中。這個詞被過度使用了，”西格爾說。“我沒有看到紅燈。”
並非所有人都坐得舒服，本周的經濟數據重新引發了通脹恐慌。美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特納（Michael Hartnett ）警告說，所謂的“七大公司”和整個加密貨幣世界正在形成泡沫特征，他提到了價格上漲速度等因素。
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