巴菲特精准擇時出售了蘋果股票接下來會怎樣?

2025-04-22 | 來源: 加美財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

Warren Buffett Timed His Apple Stock Sale to Perfection. What’s Next?https://t.co/Obxv8WMR98 — Janet Butler (@JanetButIer) April 22, 2025 華爾街日報報道說，伯克希爾·哈撒韋龐大的現金儲備讓投資者紛紛猜測，巴菲特會買入什麼，以及何時出手。

11天後，當巴菲特主持被稱為“資本家的伍德斯托克”的年度股東大會時，他將用一個新的棘手問題取代另一個舊問題。

伯克希爾·哈撒韋目前持有的現金總額已達約3180億美元，創下歷史新高，超過任何公司——包括自己此前的紀錄。

這些資金大多是通過傳統方式積累的，來自旗下子公司和投資項目持續不斷的資金流入。

去年，這一過程因巴菲特大規模出售股票投資組合——尤其是蘋果公司的股票，而進一步加速。

如今，隨著這家iPhone制造商自去年12月高點以來市值蒸發了1萬億美元，相當於四分之一，巴菲特看起來頗具先見之明。

但問題是，他是否正籌劃利用這筆巨額現金，在潛在的熊市來臨之際低價買入股票？巴菲特是否預計，由於關稅沖擊帶來的混亂將如此嚴重，以至於伯克希爾可以像金融危機期間那樣，再次通過救助藍籌公司獲得巨額回報？

首先，我們需要理解他為何可能選擇出售。

伯克希爾自2016年起逐步建立的蘋果持倉，曾令部分投資者不安，如今這一持倉已變得異常龐大——可能是史上最賺錢的單一股票投資。巴菲特開始出售時賬面收益約為1100億美元。

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這並不是巴菲特首次因大力投入高估值股票而遭投資者質疑。1988年至1994年期間，伯克希爾投資了當時最大的一筆股票資產——可口可樂。到1998年，這筆投資已增長了10倍，市盈率達到45倍。

多年後巴菲特坦言自己後悔未曾減持：“這確實是非常優秀的企業，但當時價格實在太荒唐。”

他也曾用類似的語言贊美蘋果公司及蒂姆·庫克，但這段可口可樂的經歷很可能對他的思維方式產生了影響。

“如果他沒想到這件事，我會感到驚訝，”新罕布什爾州的資產管理人、《伯克希爾·哈撒韋完整金融史》的作者亞當·米德說。

在市場動蕩、經濟衰退可能到來的背景下，伯克希爾手中龐大的現金儲備給投資者帶來了信心，使公司股價今年跑贏標普500指數近25個百分點。問題在於，這筆資金何時、以何種方式進行投資？

答案並不簡單。

“他能操作的空間其實很小，”投資通訊作者、《巴菲特與芒格：即興對話錄》一書作者亞歷克斯·莫裡斯說。伯克希爾市值已超過1萬億美元，要真正產生影響，必須動用巨額資金。

早在2009年，伯克希爾進行過最大規模的一次收購——以260億美元買下當時美國營收最高的鐵路公司伯靈頓北方聖達菲。如今，這個金額還不到伯克希爾現金總額的十分之一，僅占其市值的2.5%。

莫裡斯提出兩個可能：收購可口可樂或美國運通的剩余股份並將其私有化，前者大約需要2800億美元，後者則為1300億美元左右。