关税: 如果关税战美国要投降,中国会给梯子吗?

2025-04-23 | 来源: 晨枫 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

在JPMorgan Chase主持的IMF、世界银行会议场边闭门会议里，美国财政部长贝森特说到：“没人认为现状是可持续的，都145和125（指关税%）了，所以我认为，在很近的未来，（关税对抗）将有降级。我们现在是双边贸易禁运了”（No one thinks the current status quo is sustainable, at 145 and 125 [per cent], so I would posit that over the very near future, there will be a de-escalation.We have an embargo now on both sides.）

他还提到，谈判将很艰难，而且根本没有开始，但双方都认为现状不可持续（China is going to be a slog in terms of the negotiations, because that engagement started … not yet. But I think, again, I think neither side thinks the status quo is sustainable.）。

这太有意思了。这是贝森特在代表特朗普(专题)发信号吗？“喂，中国啊，我们想投降啊，快递梯子过来吧！”

中国会递梯子吗？这是个好问题。

中国早就说过，贸易战打不得，双输。没有说白的是，美国输的比中国更多，而且美国更加输不起。特朗普根本不听，但这正是“勿谓言之而不预也”。

贝森特说不可持续，更多的是在说美国。要是中国不可持续，美国才不在乎。哪怕中国比美国更加不可持续，美国可能也是愿意关税战继续打下去的。但美国真是要绷不住了。

估计Wlamart、HomeDepot、Costco等大型连锁商家都在清点库存，并向商务部报告：我们还能坚持x个星期，然后就空仓了。145%的关税下，我们不可能进任何货，中国商家都不一定敢发货，要是海运到半道上再出幺蛾子，这算谁的？从越南、墨西哥、印度(专题)找货源，没有三年五载不用想，他们的产能要建立起来，也是往中国挂钩的问题。

特朗普对中国制造可能还是20年前的概念。实际上，中国制造现在在深度和广度上就是史无前例的。这个史无前例是真史无前例，从产品、中间体到零件通吃，英国、德国、美国制造在巅峰时代都不及皮毛。现在慢说“新兴国家”制造业，就是美国制造业也高度依赖中国供应链。要从长计议取代中国供应链未必做不到，毕竟对中国供应链的依赖也是假以时日才形成的，但有三个原因使得特朗普必须一刀切：

中国传秘密筹划豁免清单　特定药品免课125％关税

特朗普:不会降低对中国关税除非北京实质性回报

法国官员:欧美关税谈判"距离达成协议还很远"

1、他的任期只有那么多，他的寿命也其实只有那么多，他要建功立业、彪炳史册，等不起

2、资本是短视的，从长计议很可能变成能拖就拖，到了积重难返的时候，还是要一刀下去快刀斩乱麻

3、中国经济和科技展现了惊人的强韧性，中国供应链已经盘根错节，从长计议很可能最后又绕进中国的怀抱，只有快刀斩乱麻

当然，特朗普要斩的不是乱麻团，而是钢筋团，根本没门。

坊间有说法，强迫中国公司从纽约(专题)退市和把中国踢出SWIFT是特朗普还没有动用的两大暗器。这要是能行，特朗普根本等不到2.0，1.0的时候就用了。强令中国公司退市，然后呢？强令中国公司把股份钱退还给美国股民？想什么呢！把中国踢出SWIFT，别忘记中国是世界贸易第一大国（美国进出口总额比中国高一丢丢，但把墨西哥、加拿大(专题)刨去，就低于中国了。由于北美自由贸易，墨西哥和加拿大相当于美国经济的延伸，特朗普用关税对待，实在荒唐），中国外贸转向人民币(专题)结算，吃大亏的是美国。

中国倒是有还没有动用的明器。据报道，6月底之前有6.5万亿美元的美债到期，其中中国的份额估计有几千亿美元。惯例是到期续购，但到期不续是完全可以的。换句话说，中国实际上什么也不需要做，到期兑现，美债的大窟窿就很难补上。想把中国手里的美债赖账拒绝兑付？嘿嘿，特朗普1.0的时候就想过这事，特朗普应该还记得为什么行不通。

美国通胀已经快按不住了，萧条也快按不住了，所以美联储按兵不动。滞涨是通胀和经济萧条并存，这是最难对付的经济危机。美联储只有利率这一杆枪，只能到时候两害相较取其轻，就看通胀更凶险，还是萧条更凶险了。特朗普威胁要开除鲍威尔，并勒令美联储新主席降息。且不说这条路不容易走通，新任命的美联储主席（总统有权任命，但只有参议院银行委员会才有权提名）是否能如愿也不好说，而“青黄不接”时期注定带来世界对美国信用的看地，美债、美股、美元的压力更加山大。

中国也困难，但中国挺得住，原因很简单：美国拉不动“反华经济围堵圈”。澳大利亚智库洛伊研究所1月报告显示，2023年，约70%的国家从中国的进口额超过了从美国的进口额。至2023年，中国已成为至少60个国家的最大贸易伙伴，近乎美国的两倍（美国是33个经济体的最大伙伴）。这种差距还在持续扩大：2023年有112个经济体对华贸易额超美国两倍，而2018年特朗普挑起首轮贸易摩擦时，这一数字为92个。