馬斯克: 特斯拉翻車?馬斯克卻放出8大重磅

2025-04-24 | 來源: 財華社 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

“線上未贏過，線下未輸過”的特斯拉（TSLA.US），2025年第1季銷量走勢明顯下滑。

2025年第1季，其汽車總交付量按年下滑12.96%，至33.67萬輛，其中售價較高的Model S/X及其他交付量更按年下滑24.35%，至1.29萬輛。

馬斯克作為川普幕僚以及在“政府效率部”（DOGE）引發的負面影響，已經打擊了特斯拉的品牌形象，導致特斯拉在歐洲和美國的門店遭到破壞，交付量也銳減。

再疊加第1季四個汽車超級工廠升級Model Y生產線而停產數周，是拖累特斯拉第1季交付銷量下降的主要原因。

馬斯克表示，特斯拉選擇在第1季更新Model Y生產線是因為第一季通常是最淡季，人們通常不會在冬天買車。同時特斯拉的CFO表示，即便面對上述挑戰，特斯拉仍在第1季出清了Model Y的舊款庫存。

但是，以上因素還是對特斯拉的汽車銷售表現產生了嚴重的負面影響。

特斯拉業績銳減，股價卻上揚？

受交付量下降、車型銷量占比變動和促銷活動導致單車售價下降以及3億美元的匯兌虧損影響，特斯拉的2025年第1季汽車銷售收入按年下滑21.48%，至129.25億美元；汽車銷售毛利率則從上年同期的15.57%和上個季度的12.81%，下降至11.33%。

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不過，我們留意到，其動力和儲能以及服務分部仍實現較強勁的收入和利潤增長。2025年第1季，動力和儲能分部收入按年增長66.97%，至27.30億美元，分部毛利率按年提升4.10個百分點、按季提升3.53個百分點，至28.75%；而服務及其他分部的季度收入則按年增長15.30%，至26.38億美元。

這兩個業務分部的增長在一定程度上緩沖了汽車業務的下滑，特斯拉2025年第1季收入按年下降9.23%，至193.35億美元；經調整EBITDA利潤率按年下降1.33個百分點，或按季下降2.30個百分點，至14.55%；包括加密資產損益等非持續性項目在內的普通股股東應占淨利潤按年下滑70.58%，至4.09億美元；但如果不考慮上述非持續性項目，其非會計准則股東應占淨利潤實際按年下降39.19%，至9.34億美元。

顯然，無論收入還是利潤，均低於市場預期，但是在公布業績之後，特斯拉的盤後股價卻大漲5.39%，除了川普改口不“炒”鮑威爾和有可能緩和關稅政策外，馬斯克在業績發布會上透露的一些信息，或也帶來了正面影響。

特斯拉釋放了哪些信號？

管理層承認，貿易政策對特斯拉及其同行的全球供應鏈和成本結構產生不利影響，汽車和能源市場的不確定性繼續增加。加上不斷變化的政治氛圍，可能會在短期內對特斯拉的產品需求產生重大影響。